8月CPI同比或增21新增信贷或回升至6
8月CPI同比或增2.1新增信贷或回升至6876亿
2014年8月"第一财经首席经济学家月度调研"显示，来自国内外20家金融机构的首席经济学家预测，8月通胀有所回落，预测均值为2.1，较国家统计局公布的7月水平有所回落。市场关注的新增贷款和社会融资总量在7月地量以后，开始回升，8月预测均值分别为6876亿元和11505亿元。2014年9月"第一财经首席经济学家信心指数"为50.4，较上月信心指数水平继续回落。信心指数：预测均值50.4有所回落调研结果显示，2014年9月"第一财经首席经济学家信心指数"预测均值为50.4，较8月信心指数水平有所回落。其中，中国银行给出了最大值52.5，海通证券给出了最小值48。8月官方与汇丰PMI双双下滑。官方PMI为51.1，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，8月高频数据表现不佳，煤发电量回落、铁矿石价格下降、粗钢产量减少等等，都支持当前经济明显承压的事实，同时结合历史性数据分析发现，2005~2013年，绝大多数年份8月PMI指数均要好于7月，今年可谓经济旺季不旺，2季度以来的经济企稳态势出现动摇。招商证券首席经济学家丁安华认为，既然政策依然以定向宽松为主，考虑到去年3季度的高基数，短期内国内宏观数据同比增速依然将保持逐步下行的趋势。不过，中国银行首席经济学家曹远征称："我们预期3、4季度经济增长稳字当头，大起大落可能性都不大，全年GDP增长委曲在7.5左右。"CPI：预测均值2.1略有回落调研结果显示，8月CPI同比增速预测均值为2.1，较国家统计局公布的7月水平略有回落。其中，交银国际给出了最大值2.4，国泰君安给出了最小值1.9。通胀方面恍如也无需过量耽忧。海通证券首席经济学家李迅雷表示，近期食品价格虽延续上涨，但由于去年同期的高基数效应，加上非食品价格延续着落，预测8月和9月的CPI将分别降至2.1和2。沈建光认为，整体而言，8月食品白癜风专科哪里好价格预计将有所反弹，但在翘尾因素回落的影响下，笔者判断8月CPI或将降至2.1，比7月回落0.2个百分点。8月PPI延续通缩料将加重。调研结果显示，8月PPI同比增速预测均值为-1.1，较国家统计局公布的7月水平有所回落。其中，中国银行给出了最大值-0.9，海通证券给出了最小值-1.4。交通银行首席经济学家连平预计，由于主要生产资料价格环比呈下跌趋势，而去年8月PPI环比回升，今年PPI同比降幅扩大到-1.3。中信证券首席经济学家诸建芳指出，从8月的PMI看，8月购进价格指数从7月的50.5回落至49.3，重返50以下，预计8月PPI环比增速为-0.1，同比增速在-1.2左右。社会消费品零售总额：预测均值12.1略有回落调研结果显示，8月社会消费品零售总额同比增速预测均值为12.1，较国家统计局公布的7月水平略有回落。其中，国泰君安给出了最大值12.6，海通证券给出了最小值11.6。诸建芳预计，8月住房相干消费继续保持相对低迷，受严控3公消费影响，餐饮类消费也相对走低，但与居民消费升级相干的信息类消费保持较为旺盛的趋势，8月零售增速稳定在12左右。连平表示，反腐败及反垄断调查影响餐饮、汽车及高级商品消费，综合推敲8月CPI同比增速位于低位，对当月名义消费增速的拉升作用有限，预计8月社会消费品零售总额同比增速为12.1，比上月略有着落。自2012年以来消费增速出现断崖式下滑，连平认为这与反腐败和房地产市场遇冷有关，但根本原因是居民实际收入增长缓慢，城镇居民收入增速慢于GDP增速。数据显示，7月份除去物价影响的实际消费同比增速10.5，为2013年初以来最低值，在经济增速放缓的背景下收入增长放缓难以支持消费明显反弹。工业增加值：预测均值8.7有所加速调研结果显示，8月工业增加值同比增速预测均值为8.7，较国家统计局公布的7月水平有所回落。其中，中国银行和兴业银行给出了最大值8.9，海通证券给出了最小值8.5。诸建芳表示，8月汇丰PMI指数预测显示，PMI指数、生产、新订单和就业等指数均较上月出现显着回落，这反应需求增长改进的基数不稳固，而且目前企业库存快速上升也对企业生产活动产生显着负面影响，预计8月工业增速将继续回落，且降幅有所扩大，约降至8.7。展望未来，连平表示，在外部需求回暖带动出口增长和稳增长政策效应推动下，工业生产有望逐步企稳。但是当前经济结构转型期，第三产业已成为经济增长新动力，工业产出难以大幅提升。综合生产资料及工业产成品价格延续负增，和去年8~11月的高基数，预计年内工业增加值难以大幅回升。固定资产投资：预测均值16.9略有回落调研结果显示，1~8月固定资产投资同比增速预测均值为16.9，较国家统计局公布的1~7月水平略有回落。其中，中信建投给出了最大值17.1，国泰君安给出了最小值16.6。诸建芳认为，虽然政策有所松动，但地产销售与新开工仍然低位运行，地产投资延续下滑态势；政策鼓励下的基建投资相对稳定；制造业投资底部运行，因此预计1~8月整体固定资产投资增长16.8，比1~7月回落0.2个百分点。在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，虽然受土地出让金带动，房地产投资同比可能在8月短暂企稳，但基建投资可能受资金掣肘而同比减速，整体固定资产投资累计同比继续减速至16.9。外贸：贸易顺差缩至427.6亿美元进口同比增速转正调研结果显示，8月贸易顺差预测均值为427.6亿美元，较海关总署公布的7月范围略有回落。其中，德意志银行给出了最大值538亿美元，国泰君安给出了最小值297.8亿美元。在出口方面，调研结果显示，8月出口同比增速预测均值为10.0，较海关总署公布的7月水平有所回落。其中，德意志银行给出了最大值15.0，中信建投给出了最小值2.6。连平预计，8月出口增速有望延续向好趋势，但难以保持在非常高的位置，将小幅回调至11.5。诸建芳认为，7月出口先导指标较6月继续提升0.4个百分点至42.6，7月官方PMI新出口订单指数为50.8，预示出口将延续改进趋势。调研结果显示，8月进口同比增速预测均值为2.2，较海关总署公布的7月水平有所回升。其中，国泰君安给出了最大值5.6，兴业银行给出了最小值-1.0。诸建芳预计，随着基数回落，8月进口同比增速有望转正为2.5，但由于制造业产能去化和地产下行压力犹存，将压抑进口增速的反弹高度。连平表示，国际大宗商品价格涨少跌多，由于前期囤货现象显着，当前仍然处于去库存阶段，8月进口增速3左右。沈建光表示，8月波罗的海干散货指数BDI有所提升，环比增长42；出口集装箱运价指数环比上涨2，预计8月出口仍将保持两位数增速，而对大宗商品贸易融资的监管加严和国内需求减弱对进口的负面或将延续显现。新增贷款：预测均值6876亿元大幅回升调研结果显示，8月新增贷款同比增速预测均值为6876亿元，较央行公布的7月范围大幅回升。其中，银河证券给出了最大值8000亿元，瑞银证券给出了最小值5500亿元。诸建芳预计，2014年新增贷款大约为9.8万亿，考虑到银行的放贷节奏，政策的放松，和季节性的影响，预计8月新增信贷范围较7月有较大幅度回升，约7000亿。在连平看来，8月信贷环境较为复杂，3期叠加对供需双方的负面影响显现，预计新增人民币贷款投放约7500亿元。社会融资总量：预测均值11505亿元大幅回升调研结果显示，8月社会融资总量预测均值为11505亿元，是央行公布的7月范围的4.2倍。其中，瑞穗证券和银河证券给出了最大值15000亿元，中国银行给出了最小值7500亿元。鲁政委认为，非信贷融资方面，虽然债券净发行放量，但信誉事件及利率上行可能抑制表外资产多增，预计8月非人民币信贷类融资可能新增4500亿左右，因此预计8月社会融资总量在1.05万亿左右，依然大幅低于去年同期的1.58万亿。渣打银行在8月中旬发布的报告认为，现在应当有部分信贷流向社会融资总量，预计8月社会融资总量增长将到达1万亿左右。M2：预测均值13.5持平上月调研结果显示，8月M2同比增速预测均值为13.5，与央行公布的7月水平保持一致。其中，国泰君安给出了最大值14.0，申银万国和中信建投给出了最小值13.2。连平认为，央行公然市场净投放和国库现金定存保持了基础货币净投放，新股上市构成较多保证金存款，8月M2同比增速有望提高至13.6。诸建芳预计，由于去年8月M2基数较高，和今年8月存款增加较少，8月M2增速可能与上月齐平，预期同比上升到13.5。鲁政委总结白癜风后指出，2008年以来，若7月货币M1新增较多，则8月M1常常也会多增，今年7月货币少增，若往年规律可用，则8月货币新增也不会多，同时综合财政资金投放加快、外汇占款继续少增、股票打新对货币总量及结构的影响，预计M2同比将减速至13.3附近。利率
